주식 용어 공부 16탄 - 포이즌필(Poison Pill)

주식 용어 공부 - 포이즌필

주식 용어 공부 - 포이즌필(Poison Pill)

 

안녕하세요~!

주식 용어 공부 16탄!

이번 단어는 바로 포이즌필(Poison Pill)입니다.

 

이번에 일론 머스크가 트위터를 인수하였지요!

트위터는 머스크의 인수 제안 직후만 해도 경영권 방어를 위해 포이즌필을 발동하였는데요!

포이즌필이라는 단어를 처음 들어봐서 무슨 뜻인지 궁금하더라고요.

 

그래서 이번에 알게 된 포이즌필에 대해서 간단히 적어보려고 해요.

포이즌필이 어떤 단어인지!

알아볼까요?

 

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포이즌필이란?

포이즌필(Poison Pill)은 적대적인 M&A에 대한 방어장치예요!

어떤 기업이나 개인이 자사에 대한 적대적 M&A 시도가 있을 때 인수 시도자를 제외하고 기존 주주들에게 낮은 가격으로 신주인수권을 부여하는 것이랍니다.

 

포이즌필이 시작되면 인수 시도자가 가지고 있는 지분율이 심하게 감소되어 인수가 불가능하게 되거나 인수비용이 크게 증가하게 돼요.

이 때문에 기업 인수자의 인수 시도를 좌절시키는 독이 된다고 하여 Poison이라는 단어가 들어가는 거예요!

기업 인수자의 인수 시도를 좌절시키는 독이 되기도 하지만, 장기적으로는 기업의 가치를 떨어트리는 결과를 초래할 수 있기 때문에 기업 자체에도 독이 될 수 있답니다.

 

포이즌필의 종류

미국에서는 포이즌 필의 종류로서 5가지 정도가 있어요.

포이즌필의 종류는 다음과 같아요!

 

1️⃣ Preferred Stock Plans : 포이즌필의 가장 초기 모습(배당금의 형태로 전환우선주 발행)

 

2️⃣ Flip-over right plans : 가장 일반적인 포이즌필

 

3️⃣ Ownership Flip-in plan : 특정 수준의 소유권 임계값을 초과하면 기존 주주는 할인된 가격으로 추가 주식 구매 가능

 

4️⃣ Back-end plans : 상환 가능한 권리 배당금 지급

 

5️⃣ Voting plans : 의결권 행사 계획(기존 주주에게 의결권을 제공하는 우선주 발행)

 

포이즌필의 장단점

포이즌필에는 장점도 있지만 단점도 있답니다.

포이즌필의 장단점은 다음과 같아요!

 

포이즌필의 장점

1️⃣ 경영권 방어를 위해 자사주 매입에 과도한 비용을 쓰고 있는 상황 완화 가능

 

2️⃣ 적대적 M&A를 당할 경우 기업가치를 충분히 반영시킬 수 있음

 

3️⃣ 경영자들이 경영권을 안정적으로 확보하여 외부 인수자들의 공격에 크게 신경 쓰지 않을 수 있음

 

포이즌필의 단점

1️⃣ 기업의 경영권을 지나치게 보호하여 정상적인 M&A까지 막을 수 있음

 

2️⃣ 경영권을 보호해줌으로써 기업 소유주나 경영진 및 대주주의 도덕적 해이 유발 가능

 

3️⃣ 외국인 투자 위축 및 주가 하락 가능성

 

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오늘의 용어 정리!

포이즌필에 대해서 간단히 알아보았습니다.

잘 이해가 되셨으면 좋겠네요:)

 

글 읽어주셔서 감사합니다.

다음에도 용어 정리로 찾아오도록 하겠습니다!