[실적 기록] 유나이티드헬스 그룹(UNH) 2023년 4분기 실적 분석 - 실적은 좋아 보이지만 자산이 영....

👉유나이티드헬스 그룹 2023년 4분기 실적 분석

 

안녕하세요.

이번 글에서는 유나이티드헬스 그룹의 2023년 4분기 실적을 정리해보고자 합니다.

 

지난주 금요일 장전 유나이티드헬스 그룹이 4분기 실적을 발표했습니다.

EPS나 영업이익 모두 예상치를 상회했습니다만 실적을 발표한 이후 주가는 5% 떨어졌습니다.

EPS나 이익 같이 표면적인 수치로는 괜찮은 실적이었는데 왜 주가가 떨어졌는지!

실적을 살펴보면서 알아보도록 하겠습니다.

 

👉 유나이티드헬스 그룹 2023년 4분기 실적 요약

 

출처 알파스트릿

 

✔ 매출: 944억 달러(YoY +14%)

 

✔ 영업이익: 76억 달러(YoY +11%)

 

✔ 순이익: 54억 달러(YoY +15%)

 

✔ EPS: $5.83(YoY +16%)

 

유나이티드헬스 그룹은 이번에도 매출, 이익, EPS 모두 작년 4분기보다 10% 이상 상승해 줬습니다.

매번 실적을 발표할 때마다 서프라이즈를 보여주기 때문에 이 정도 실적은 당연시 여기게 되는 것 같습니다.

정말 대단한 실적인데 말이죠😂😂

바이든 대통령이 헬스케어 쪽 재정 지출을 줄이겠다는 말을 했음에도 불구하고 유나이티드헬스 그룹의 사업은 굳건했음을 보여줬습니다.

그런데 대체 왜 유나이티드헬스의 주가는 떨어졌는지 실적을 자세히 한번 살펴보겠습니다.

 

👉 2023년 4분기 실적 뜯어보기

출처 알파스트릿

 

유나이티드헬스 그룹의 사업부는 유나이티드헬스케어(보험)와 옵텀(서비스) 부문으로 나누어집니다.

매출은 대부분이 보험 쪽이지만 성장성은 옵텀이 훨씬 높습니다.

보험 사업부는 4분기에 708억 달러, 옵텀 사업부는 59억 달러의 매출을 올려줬습니다.

보험 사업은 작년 4분기 대비 12%, 옵텀은 24% 상승했네요.

모든 사업부가 10% 이상 상승하는 좋은 모습입니다.

보험 사업부와 옵텀 사업부를 나누어서 실적을 살펴보겠습니다.

 

👉 유나이티드헬스케어 사업부

 

유나이티드헬스케어 사업부 실적

유나이티드헬스케어 사업부 실적

 

✔ 매출: 708억 달러(YoY +12%)

 

✔ 영업이익: 31억 달러(YoY +6%)

 

✔ 영업마진: 4.4%(지난 분기 대비 2.2% p 하락)

 

✔ 2023년에 100만 명 이상의 고객을 새로 확보

 

✔ 상업적으로 혜택을 받은 고객 수는 2023년에 약 80만 명 증가

 

✔ 회사의 주 기반인 커뮤니티 서비스 이용자는 70만 명 감소

(메디케이드 자격 재결정 절차가 진행 중)

 

보험 사업부는 매출과 영업이익이 오르기는 했습니다만, 영업이익 상승 폭이 크게 줄었습니다.

영업마진도 지난 3분기 대비 2.2%p 하락하는 좋지 못한 모습을 보여줬습니다.

그 이유로 메디케이드 고객들의 유출이 있었는데, 약 70만 명의 고객이 감소하였습니다.

메디케이드 자격 재결정 절차가 진행 중이라 고객이 빠졌다고는 하지만, 전체적인 고객 수가 감소한 것이 사람들을 실망시킨 것 같습니다.

 

👉 Optum 사업부

 

Optum 사업부 실적

Optum 제품군별 실적

 

✔ 매출: 595억 달러(YoY +24%)

 

✔ 영업이익: 4.6억 달러(YoY +15%)

 

✔ 영업마진: 7.7%(지난 분기보다 0.8% p 상승)

 

✔ Optum Health 매출은 작년 4분기 대비 33.9% 증가

(서비스를 제공받은 환자 수는 약 90만 명에서 410만 명 이상으로 증가)

 

✔ Optum Insight 매출은 작년 4분기 대비 29.8% 증가

 

✔ Optum Rx 매출은 작년 4분기 대비 16.4% 증가

 

👉 주주환원정책

 

✔ 2023년 한 해 동안 배당금과 자사주 매입을 통해 148억 달러 환원

 

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이번 분기에도 매출, 이익, EPS 모두 상승하는 좋은 모습을 보여준 유나이티드헬스 그룹!

그러나 보험 고객 수가 줄어버렸고, 현재 가장 문제가 되고 있는 메디케이드 자격 재결정 이슈가 해결이 되어야 주가가 반등할 수 있지 않나 생각합니다.

 

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

다음 분기에도 실적 발표 글로 찾아오도록 하겠습니다:)