[증시 리포트 정리] 미국 물가와 엔비디아가 주는 시사점 '하나증권 리포트 화수분전략'

증시 리포트 정리 - 미국 물가와 엔비디아

 

안녕하세요.

이번 글에서는 하나증권에서 발표한 증시 리포트를 정리해보고자 합니다.

이번 증시 리포트의 주제는 '미국 물가와 엔비디아가 주는 시사점'입니다.

 

👉 현재 금리와 물가 상황은?

 

최근 기준금리를 인하하고 있는 중앙은행이 늘어가고 있습니다.

기준금리 인하 중앙은행 비율은 2022년 10월에 12%로 최저점을 찍은 이후 2024년 5월 39%까지 높아졌습니다.

그러나 막상 가장 중요한 연준의 경우 기준금리 동결과 인하에 대한 기대 심리만이 빠르게 순환하듯이 반복되고 있습니다.

5월 15일에는 미국 CPI가 발표되며, 코어 CPI 기준으로 3.6%로 전월 대비 낮아질 것으로 예상하고 있습니다.

그러나 4월 같은 물가 상승 속도가 향후에도 유지될 경우 전년 대비 5월을 저점으로 재차 상승전환되면서 오히려 3.9%까지 높아질 수 있습니다.

5월에서 지켜봐야 하는 건 MoM 기준 0.1% 내외 수준을 유지하는지입니다.

이 수준을 유지해야 연준이 바라는 목표물가 2% 수준까지 하락을 할 수 있습니다.

미국 4월 물가지표가 예상치를 크게 하회해야 고용지표 예상치 하회로 인해 형성된 9월과 12월 기준금리 인하 기대감 정도가 유지될 수 있을 것으로 보입니다.

👉 엔비디아의 실적 발표

 

5월 22일에는 엔비디아의 2024년 1분기 실적 발표가 예정되어 있습니다.

현재 엔비디아의 컨센서스는 순이익 131억 달러, 4분기까지는 161억 달러로 꾸준히 증가할 것으로 되어있습니다.

그러나 YoY 기준 순이익 증가율은 1분기 541%를 정점으로 4분기 31%로 낮아질 것으로 예상됩니다.

미국 증시 내 테크 섹터의 고민 중 하나가 2024년 1분기에 순이익 증가율이 정점을 형성한 후 하락한다는 점입니다.

대신 테크 외 섹터는 반대로 1분기를 저점으로 상승할 것으로 보고 있습니다.

이를 감안했을 때 YoY 기준 이익 증가율은 최근 상향 조정된 추정치를 유지한다고 가정하더라도 더 높아지기 어려울 것으로 판단됩니다.

 

또한 글로벌 유동성 총액이 현재 4월 대비 소폭 증가하여 사상 최고 수준에 근접해 있지만 미국 정부의 재정지출과 연준의 자산 축소로 인해 정체되어 있는 상황입니다.

글로벌 증시의 시가총액과 유사한 흐름을 보인다는 점에서 시가총액 증가세고 정체될 가능성이 있습니다.

 

👉 현재 어떤 전략이 유효할까?

 

현재는 좋았던 것이 더 좋아진다는 생각보다는 더 나빠질 것이 없어 보이는 업종으로 접근하는 전략이 유효해 보입니다.

금번 실적 발표에서 어닝서프라이즈 비율이 높고 최근 1개월 전 대비 2024년 영업이익 추정치가 상향 조정된 기업이 속합니다.

또한 12개월 예상 영업이익 증가율이 저점을 통과하고 주가는 고점 대비 하락 폭이 여전히 큰 소프트웨어, IT 하드웨어, 소매&유통과 같은 업종에 관심을 가져볼 필요가 있습니다.

 

 

👉 정리

 

✔ 현재 기준금리를 인하하는 중앙은행이 점점 늘어나고 있음

✔ 엔비디아의 순이익 증가율은 이번 1분기 실적 발표에 고점을 찍고 내려올 가능성이 높음

✔ 현재 좋은 주가 흐름을 보이는 기업 외에 지지부진한 주가 흐름을 보이는 기업 중 영업이익이 증가하는 기업을 살펴보는 것이 유효

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긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

다음에도 증시 리포트로 찾아오도록 하겠습니다!